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一万五关口告急!郑棉破位下行,影响因素有哪几点?

10月中旬以来,国内棉农惜售心理松动,籽棉收购僵持局面逐渐被打破,新棉加工上市进度大幅加快,而下游纺织市场转弱迹象明显,棉纱贸易商低价抛售增多,棉花期现货价格快速下跌。受制于需求支撑不足,储备棉销售停止后,棉花价格未出现反弹。11月24日,郑棉主力合约收盘报15205元/吨,跌155元,跌幅1.01%,再破近半年新低,一万五关口保卫战已打响。

10月份以来为何棉花价格大幅波动,抛储、棉花进口如何影响供应市场?影响国内棉花市场的主要原因是什么?

一、供应充足

国内棉花市场近期是需求主导,随着新棉集中上市、四季度进口棉预期到港量较大、以及7月底以来储备棉的持续投放,国内棉花年底之前供应非常充足,影响了郑棉短期走势。虽然期间有期货和股市消息面提振,一度反弹,但是在下游疲软的压力影响下,市场信心缺乏,影响了郑棉的反弹力度和持续性,市场还是从情绪炒作转到基于下游基本面的供需状况。

二、棉花棉纱进口增加

据海关统计数据,2023年10月,我国进口棉花约29万吨,环比增加约5万吨,同比增长约122.1%。2023年10月,我国进口棉纱线约17万吨,环比减少约1万吨,同比增长约162.6%。部分棉花、棉纺织企业表示,虽然已预料到10月份棉花、棉纱进口同比仍将增长,但涨幅如此之大超出预料。10月棉花进口量增加一定程度上加大了国内棉花市场的供应量,抑制了郑棉的反弹。而棉纱进口增加则让本就库存高企的贸易商加大抛货力度,再加上对四季度的预期不高,贸易商出货心态加剧。

三、下游需求疲软

进入11月份以来,下游需求疲软状况持续,棉纱贸易商库存积压严重,纺织企业累库压力加重。由于近半个多月来,贸易商亏损面持续扩大。下游纺织市场形势严峻,需求持续走弱,内地纺企生产仍处于大幅亏损的状态。纺织企业订单不足,产成品出货持续不佳,纺织企业累库的压力持续加重,纺企及贸易商争相出货,而下游需求有限,织厂开机率快速走低,导致棉纱价格一再下跌。

纺企限产增多,开机率继续下滑。因此,在新棉、进口棉持续增加的情况下,国内棉花年底之前供应非常充足,而需求端的情况不理想,下游利润较差、成品库存压力上升导致纱厂和布厂的开工率持续下降,进而限制纺织企业的原料采购需求,需求不佳令棉价缺乏上涨动能。目前棉价的支撑主要来自成本端,但是由于需求不佳国内棉花现货价格继续缓慢下行,继续对郑棉期货构成压力。预计中短期内郑棉主力将在15000-15500之间震荡。

发售日期:2023-11-28

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